永辉供零在线 永辉超市止血互联网

2018年12月13日，消息传来，永辉超市创始人兄弟(601933。SH)被分开了。

根据公告中的声明，由于张选松和张选宁对公司发展规划有较大分歧，对永辉云创的定位、发展方向和路径有不同意见，未来将独立行使投票权，不再坚持达成一致行动。

双方解除一致行动关系后，公司最大投票权成为牛奶公司，持股比例为19.99%，第二大股东张玄松持股比例为14.7%，第三大股东京东系持股比例为11.43%，张玄宁持股比例为7.7%，腾讯持股比例为5.5%。

可以预见，创始人兄弟之间的不和，意味着未来永辉超市董事会在战略规划上的竞争将会更加激烈——董事会将在一定程度上成为两兄弟对公司战略有不同方向和见解的更大战场。

永辉超市曾被视为零售业的明星公司，是最具“互联网风格”的线下零售企业。不仅吸引了腾讯和京东入股，还组织运营了大量互联网模式项目。

如今创始人兄弟“分离”，显然是在内部分化公司的战略方向。是什么引发了这家明星公司的内部动荡？

积极上网，多方面攻击

2014年1月，永辉超市推出永辉微店APP，自此互联网运营布局并大规模实施。

同年，永辉超市推出亚洲首个“JOYA”自助购物系统、自助收银系统、自助会员发卡系统、自助查价机，很早就推出了微信、支付宝支付。

2015年，随着国家高层明确提出“互联网+”的概念，永辉开始推动O2O项目的推出，开发“实体店+互联网应用”，并开始支持包括海淘和“中央厨房”在内的各种创新业务，明确2016年将主要实施互联网+的数据管理策略，以推广系统的互联网和平台。

次年，永辉不再满足于单一的在线APP平台，先后推出了永辉商人、永辉家园、永辉管家等一批网络化服务产品。，并推出“永辉数据中心”、“零供在线”和运维监控平台“Zabbix”，对福建首家民营银行福建华通银行进行了重资。

今年7月，永辉超市和永辉云创的管理团队将2015年成立的永辉云创的注册资本筹集到6亿元，并成立了单笔投资金额在500万元以下的创新种子基金。

此外，公司还取得了商业保理许可证，成立并经营了永辉超市的子公司永辉清河商业保理(重庆)有限公司；

2017年初，今日资本投资永辉云创，获得12%的股份。获得大量资金后，开始加速“超级物种”孵化，打造云造生命，链接优秀空房间。年底腾讯投资永辉超市5%，同时增资永辉云创，增资后获得15%股权。

同年，永辉也加强了在互联网金融方面的布局，获得了重庆互联网小额贷款牌照。算上之前的私人银行和保理业务，永辉已经有了三个金融牌照。而在此之前，永辉试图获得互联网支付许可证，但未能获得。

投入成本的痛苦

在2014年至2017年的短时间内，永辉激进地对互联网布局进行了大规模投资。其中，“超级物种”是永辉在互联网和新零售方面布局和投入最大的项目。

这家类似阿里巴巴的盒马生鲜的体验式生鲜店，聚集了各种类型的“作坊”，形成了永辉的特色产品生态系统。截至2018年11月，中国已开业59家，计划开业100家。他们线上线下同时运营，已经成为市场上的明星项目。

但是声音大是一回事，赚钱又是另一回事。从永辉超市的财务数据可以看出，云创自成立以来一直亏损。2016年和2017年，永辉云创分别亏损1.16亿元和2.67亿元。2018年前三季度，永辉超市净利润10.18亿元，同比下降26.9%，其中云创业务亏损6.17亿元。

在创始人兄弟解散一致行动者的同时，双方还调整了永辉云创的股权。永辉超市将永辉云创20%的股份以3.9亿元的成本转让给张宣宁。转让后，张宣宁持有永辉云创29.6%的股份，成为最大股东。

永辉超市虽然剥离后损失了一个很大的出血点，但不代表它的问题都解决了。2018年前三季度，永辉超市还面临销售费用、管理费用、财务费用大幅增加。前三季度销售费用同比分别增长38.71%、43.97%和40.37%。管理费用分别增长105.90%、75.91%和76.20%，财务费用增长更快。在前三个季度，

2018年第二季度和第三季度，永辉超市非净利润下降较快，分别只有8051万元和4411万元。2016-2017年的大规模互联网布局，消耗了企业太多的费用和成本。

显然，这与全国1000家店的大型零售机构的地位不匹配，也与永辉超市近年来的口碑和高曝光率不匹配。

联盟万达回归线下

虽然2018年大部分上市公司都出现了现金流短缺、净利润下降的情况，但永辉的经历显然更为严重。

生鲜市场原本是永辉超市在竞争激烈的零售业中脱颖而出的利器。便宜的蔬菜、水果和肉类、鸡蛋和牛奶是人们日常生活中高频必不可少的消费品，每天需要反复购买，受互联网零售的影响较小。所以如果在价格上有优势的话，生鲜食品是非常容易聚集乘客的。

永辉超市凭借低价生鲜带来的客流优势，进一步销售其他商品。其实这本身就可以算是一种“互联网思维”，即通过低成本的新鲜食品创造零售入口，引流到其他消费。而永辉在试图打造升级版的新鲜战场——超级物种时，却忽略了庞大的初始投入成本对基础业务的影响。

腾讯和JD的光环。COM的持股一度让人将永辉超市视为最有可能摘得“新零售”桂冠的线下零售企业，但投资者更高的预期与如今疲弱的盈利能力形成了鲜明对比。想必，兄弟“分离”的背后，是利润和股价下跌时，现状和未来的平衡和纠结。

2018年12月初，永辉超市宣布将以35.31亿元的价格收购万达商业管理6791万股。永辉超市入股万达商业管理，为未来深化线下布局奠定了坚实基础。这也是其投资水平在多年互联网投资后首次回归线下。

同月26日，张选松将其持有的永辉超市1.5亿股股份质押给华能桂信托有限公司，获得了占用财务费用的现金流。