即时送网络购物平台 即时配送网络：电商巨头的新零售基础设施

实时配送成本和实时在线需求会呈现出类似于“快递物流”和“传统电子商务”的螺旋式进化关系。

[核心指南]

1.物流是电子商务产业发展的基石

看历史：电商巨头的物流史看海外：国际巨头在东南亚大力投资物流设施

2.即时配送已经成为电子商务巨头的新零售基础设施

普通快递难以满足即时性线上需求外卖兴起促使即时配送网络加速完善即时配送已成为电商巨头的新零售基础设施

物流是电子商务产业发展的基石

1.1看历史:电商巨头的物流史

纵观历史，JD.COM/Ali/Pinduoduo的发展与物流基础设施息息相关。

JD.COM在快递行业不成熟的时期建立了自己的物流系统，通过高质量的用户体验获得竞争优势；阿里巴巴与“三通一达”等快递公司互创佳绩，形成了今天高效的阿里电商生态系统；2016年，品多多开始享受三四线城市快递网络的下沉红利，成为电商行业的新巨头。

1) JD。COM:自建物流，赢游戏

2006年之前，JD.COM和当当网在B2C电子商务领域竞争激烈。2007年，JD.COM开始投资物流基础设施，当年北上广三大物流系统建成。物流设施在2009-10年充分发挥作用后，JD.COM在购物体验方面占据了显著优势。用户体验直接体现在留存率和回购率上，其次是用户规模与GMV的差距。

根据CNNIC发布的《中国网购市场研究报告》，2009年当当网的网购用户普及率为10.4%，超过JD。COM的6.9厘不过，这种情况在京东物流体系形成后的2012年发生了逆转。JD.COM商城网购用户普及率达到29.9%，而当当网仅缓慢上升至16.9%。

从收益来看，这个差距更明显。2008年，当当的收入为7.66亿元，约为JD.COM的一半。到2012年，JD.COM和当当网的收入规模已经拉开了一个数量级的差距。至此，JD.COM以其雄厚的物流投资和用户体验优势超越了当当网。

2)阿里:携手“三通一达”，共同成长

可以说，没有C2C电商行业的快速发展，桐庐三通一快递行业的规模不可能有快速增长；另一方面，如果没有“三通一达”建立的快递基础设施体系，C2C电商消费体验仍将远远落后于JD.COM、唯品会等自建物流的B2C平台。

得益于淘宝和阿里电商产品的规模优势，三通一快递的快递成本呈现快速下降。2007年，全国快递平均单价为28.5元/件，到2018年底，平均单价已降至11.90元/件。快递成本的下降趋势反过来促进了电子商务消费的持续增长。

3)品多多:受益于快递网络的沉没红利

2016年品多多的崛起，充分享受了快递网络的沉没红利。

快递服务基础设施在中国的普及在过去几年取得了很大的进展。国内快递网点数量持续增长。截至2017年，快递网点总数已超过20万家，2012年至2017年每年增长20%以上。快递网点密度和覆盖率不断提高；邮局信息显示，截至2018年9月，全国乡镇快递网点覆盖率已超过90%，建制村直邮率达到97%。

与此同时，低线城镇快递的时效性也在不断提高。根据交通运输部和菜鸟网联合发布的数据，2014-2016年，中西部地区快递的时效性分别提高了14%和16%，远高于东部地区。低线城镇全覆盖、日益高效的物流快递网络系统，打破了电子商务向低线乡镇下沉的最后一个障碍。

1.2放眼海外:国际巨头大举投资东南亚物流设施

把目光转向海外，可以发现东南亚已经成为目前电商巨头的主战场。

根据谷歌和淡马锡投资的最新研究，2025年东南亚电子商务销售额将增至880亿美元，电子商务普及率将达到6%；从发展阶段来看，东南亚的电子商务还处于起步阶段，所以各大电子商务巨头都投入了大量的资源来建设物流基础设施。

亚马逊和阿里巴巴是东南亚电子商务市场的主要竞争对手。

亚马逊在东南亚的物流布局主要是自建。2016年，亚马逊开始建立物流子公司ATS(亚马逊运输服务)，未来两年持续增长；与此同时，亚马逊还推出了“我有空间——IHS”项目，并与东南亚的社区便利店合作，在最后2-4公里内递送包裹。

阿里巴巴在东南亚的布局更多的是依靠当地合作伙伴的资源。公司很早就开始在东南亚布局物流基础设施。

2014年，阿里通过投资新加坡邮政新加坡邮政，获得了遍布东南亚的电子商务物流网络；2016-2017年，公司持续投资控制Lazada和Tokopedia(东南亚两大家电业务平台)增持电商物流基础设施；同时，从2018年开始，阿里巴巴的eWTP(电子世界贸易平台)计划将在泰国、马来西亚和香港启动，全球电子商务物流网络将成为阿里巴巴跨境电子商务生态的重要组成部分。

即时配送已经成为电子商务巨头的新零售基础设施

2.1普通快递难以满足即时在线需求

在电商行业第一次覆盖报告中，我们提到，由于产品形态适合快递物流运输，电子商务在消费类电子、家电、服装和家纺等品类的渗透率迅速提升，渗透率普遍达到27-47%左右。

但是，2017年，食品的市场规模(包括生鲜、餐饮等。)和快消品超过10万亿，电商渗透率只有7-13%左右。渗透率仍然较低的一个核心原因是性能交付系统还不成熟。

以生鲜/餐饮为代表的食品和快消品需求，通常消费频率高，时效性高。普通的快递物流和仓库分配系统很难满足这些类别的消费者需求。

即时配送和快递物流最大的区别在于时效性和地域性。根据美团点评研究院的数据，2017年，美团平台86.3%的订单在45分钟内完成，93.7%的订单在3公里内交付。所以目前即时配送服务商都是采用无中转环节的点对点服务模式，骑手在手机APP上接单/抢单后直接到商家提货交付给用户。

与此同时，外卖订单明显的峰谷效应导致大多数即时配送服务提供商开发了一种结合“特殊配送+众包”的即时配送系统。特殊配送模式下配送管理相对规范，骑手接受公司的管理和数据考核，按月领取月薪；众包模式下，骑手按照自己的时间表发货，根据订单结算每天提现。

“快递+众包”的模式可以更好地平衡人工成本和订单波动之间的矛盾，因此美团、饥饿蜂鸟、Dada-JD.COM家园等平台都采用快递模式来保证基本需求的服务质量，同时搭建众包平台来满足午餐/晚餐/节假日的高峰订单需求。

2.2外卖的兴起，加速了即时配送网络的完善

不可否认，外卖餐饮是加速即时配送网络完善的最重要催化剂。

根据必达咨询的数据，2015年之前中国即时交付订单年化增长率仅为20%左右；但随着美团/饿了么在2014-2015年开始完成大规模融资，并通过补贴的方式培养用户的外卖消费习惯，即时配送行业的规模扩张开始明显加快。

但是目前即时配送最大的问题还是在于单位平均成本较高。以美团点评为例，目前公司1P外卖配送平均成本仍在8元/单以上。对于一些客户单价较低的订单，送货费仍然是制约需求进一步增长的障碍。

我们认为，实时配送成本和实时在线需求将呈现类似于“快递物流”和“传统电子商务”的螺旋式演变关系:单位配送成本的降低会激活实时在线消费需求，而实时在线消费规模的扩大会反向增加订单密度，稀释实时配送单位成本。

2.3即时配送已经成为电子商务巨头的新零售基础设施

实时分销行业这几年经历了多次并购，最终在2018年形成了三足鼎立的行业格局。阿里、JD.COM、美团的订单市场份额分别占36.6%/25.1%/23.5%，共占实时分销行业的85.2%。

阿里巴巴的即时配送网络主要由蜂鸟配送、点地达、百度骑士组成。蜂鸟配送是一个饿了么容量分配平台，采用“快递+众包”的方式实现实时配送；2017-2018年，阿里巴巴通过并购整合了饿了么、点地达、百度骑士的原有产能，形成了目前阿里新零售体系中的即时配送基础设施能力。

JD.COM的即时分销网络主要由信达和JD.COM组成。Dada Distribution成立于2014年，自推出以来一直专注于构建即时配送能力的众包平台；2015年，JD.COM成立于国内，为消费者提供生鲜和超市产品配送，主要在2小时内配送；2016年，JD.COM与沃尔玛结盟，收购1号店，获得线上线下超市品类供应链资源；同年，JD.COM回家与达达合并，弥补了即时交付众包平台的不足。

美团的即时配送网络主要由自建外卖配送系统组成。美团外卖在2013年底推出，然后众包配送在不断尝试打磨模式后，几乎在2015年底同时推出。从此形成了“自助+代理+众包”三位一体的实时配送体系。从2017年开始，公司开始同城跑腿，美团闪购等基于即时配送网络的业务。

目前，即时配送网络已经成为各大电商巨头新的零售基础设施，餐饮外卖衍生的各种生活消费需求可以借助即时配送网络实现更好的性能体验。

根据饿了么平台2018年1-8月的数据，公司的餐饮外卖订单同比增长35%，而新鲜果蔬、店铺超市、面包糕点、花卉绿植的订单均增长约66-90%，远高于同期餐饮外卖订单的增速。

实时分销网络使主要电子商务平台能够获得最高频率类别的绩效服务能力，如新鲜食品、餐饮和快速消费品。在互联网行业一直确立的“高频率、低频率”规律下，即时配送网络最大的意义不仅仅是实现生鲜/餐饮/快消品的在线消费，更是基于其高频特性进一步推动电子商务平台的整体用户活动。

这使得即时分销网络在互联网流量红利即将结束、电商巨头开始争夺现有用户的背景下获得更重要的战略价值。

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