“小米，金山软件董事长。爱好是天使投资”，这是雷军微博简介。即使去掉小米创始人的标签，雷军依然是一个成功的连载创业者，一个成功的投资者。
虽然雷军曾经因为QQ价格太贵拒绝过马云花藤，也曾经因为觉得马云像传销一样充满地址未知而拒绝投资淘宝，但他仍然是一个成功的天使投资人。
截至目前，雷军个人投资，加上顺威资本和小米，共投资400多家公司，涵盖智能硬件、消费品、教育、游戏、社交网络、文化娱乐、医疗保健、汽车交通、金融等领域。雷军还表示:“我们对可变现资产的投资已经是天文数字了。”
过去的2018年，对创业者雷军来说，是具有里程碑意义的一年；对于投资者雷军来说，这是硕果累累的一年。据投资界不完全统计，2018年雷军旗下小米和顺威资本共投资134个项目，获得11家上市公司，其中9家为IPO。
IPO收割机
之前有一种说法，中国互联网第一阵营是“TABLE”，其中“L”指的是雷军系统，雷军在互联网圈的地位可见一斑。
无论是创业还是投资，小米、金山软件、欢乐时光、猎豹移动、迅雷、世纪互联网、掌上科技、无忧英语，雷军都控股或参与过太多上市公司。
小米于2018年在香港交易所上市。可以说小米是雷军最成功的创业，但是雷军的成功从来不局限于小米。
据投资界不完全统计，2018年除小米外，小米和顺共投资了8家IPO。有关详细信息，请参见下表:
其中，于佳卉、华米、米云都属于小米生态链企业，于佳卉、华米甚至先于小米上市。
小米的另一家生态链企业万模，也是小米第一家生态链公司，小米耳机是万模生产的。2018年3月，万莫声学旗下子公司成为上市公司新增大股东，可视为2018年借壳上市。
此外，2018年5月11日，虎牙直播在纽约证券交易所上市。虎牙直播(Huya Live)，前身为YY Live，属于聚会时代，2014年更名为虎牙直播，独立运营。但虎牙最大的股东是快乐时代，持有48.3%的股份，拥有55.5%的投票权。这相当于雷军间接加了一家上市公司。
2015年10月，顺威资本也参与了沪江教育的D轮融资，沪江教育于2018年6月29日向港交所提交招股说明书，离上市只有一步之遥。
2018年，雷军部上市公司数量进一步扩大，至少增加了11家公司，部分公司在2018年提交了招股说明书。
天使投资人雷军
雷军十几岁成名，早在创立小米之前就已经是网络圈的大人物了。
他成功带领金山软件上市，在金山期间创办了两家公司。一个是金山网络，现在是纳斯达克上市公司，猎豹移动。截至2018年3月31日，金山软件仍持有47.5%的股份和25.7%的投票权。另一个是绮优。2003年，绮优以7500万美元的价格被卖给亚马逊，这使得这个项目的创始人雷军实现了财富的自由。
后来，雷军的朋友孙陶然在2004年筹集了资金，希望他能支持这项计划。他顺手投了415万。根据2017年拉卡拉披露的招股说明书，雷军仍持有1.132%的股份，目前拉卡拉的估值已达数百亿。拉卡拉是雷军的第一笔天使投资，从此雷军解锁了这一新技能。
“我确实投资了相当多的公司。2007年金山软件上市后，我休学了几年，主要做天使投资。在中国创业最难的其实是天使投资。谁能最早给你100万，200万，银行贷款肯定不是出路。”雷军曾经公开说过。
雷军的天使投资大部分都给了熟人。他在2010年的一条微博中写道，“我的项目80%都是非常熟悉的人，剩下的都是熟悉的朋友推荐的。比如1998年知名的VANCL老年，2000年开始一起做卓越；俞永福，2005年初认识，联想投资前副总裁，曾任拉卡拉董事会成员；李学凌，多万，1998年结识，网易前主编。他们是我多年的朋友，能力很好。”
雷军认为，天使投资就像帮助朋友，支持自己喜欢的人创业。很多时候并不成功，但未来的回报却远超想象。
2005年，雷军给了YY创始人李学凌100万美元的天使投资。7年后在纳斯达克上市，雷军至少赚了100倍；2006年，雷军向UC Web投资400万元人民币，占20%的股份。后来这家公司被阿里巴巴以43亿美元收购，让他赚了1000倍。
顺势疗法
2011年，雷军和徐达来共同成立了以财务回报为目标，致力于投资智能硬件价值链上游的世界级元器件和制造公司的独立投资机构——顺威资本。同时，雷军的天使投资从个人投资转向制度化，个人投资的案例逐渐减少。
雷军当时说天使投资制度化后压力会很大。顺威基金就是跟风的意思。我需要一个专业的团队来帮我管理投资。很多投资人也想让我帮他们理财。我投资的项目在成长过程中需要融资。有些LPs直接间接投资了我的项目，一直想让我成立基金帮他们理财。"
顺威资本的投资者主要来自主权基金、家族基金、基金中基金、大学基金会等国际顶级投资机构。2018年11月2日，顺威资本宣布完成第四次美元融资，总规模12.1亿美元。筹资完成后，顺资本管理了4只美元基金，共计29.6亿美元，两只人民币基金，共计20亿元。
过去的2018年被形容为“资本的寒冬”，许多投资机构变得格外谨慎。不过，顺威资本似乎并未受到影响，但投资步伐已经加快。据投资界不完全统计，顺威资本2018年共投资95个项目。详见下表:
顺维资本自成立以来，已投资300多个项目，其中近100个是与小米一起投资的。
同时，顺威资本也是小米的股东之一，持有后者约2.91%的股份。因此，顺威资本被别人戏称为“小米投资部”。
徐达来曾在新加坡政府直接投资公司、美国国际集团、德意志银行工作。他创立顺威后，带领顺威专注互联网投资。他曾经强调过顺伟和小米科技的关系:“顺伟不是小米的战略投资基金。我们和小米最直接的关系就是雷同时是两家公司的创始人，所以我们是兄弟公司。很多项目我们一起看，一起投资，在业务上有一定的协同作用。”
笔者发现，顺威资本除了小米还有一个干兄弟公司，就是晨星资本，因为投资小米获得了866倍的回报，顺威的联合投资项目数量仅次于小米。
小米生态抛出
据投资界不完全统计，2018年小米和顺威资本共进行了近140笔外资，小米参与了其中的39笔。小米参与的投资有一半是和顺威资本共同投资的。详见下表:
由此可见，小米的投资更多的集中在小米本身的生态布局上，尤其是与物联网相关的智能硬件上。
2013年底，手机厂商在追随小米互联网模式的时候，雷军看到了智能硬件和物联网的趋势，认为这是下一个几十亿美元的市场。于是我决定利用小米作为手机的成功经验，复制100款小米，提前布局物联网。
最初，小米开始从手机周边打造生态链。比如第一款爆炸产品是米子科技推出的移动电源；然后蔓延到智能家居、智能生活相关的智能硬件，比如空气体净化器、小米电饭煲；最后延伸到毛巾、鞋子、枕头等日用品，形成小米的品味和价值观。
对于小米的生态链计划，小米成立天津金星投资有限公司，寻找与小米生态链匹配的成长型公司进行战略投资，并推出雷军关于未来物联网和智慧生活的布局。
据了解，小米科技有限公司是小米在中国的主要运营商，其大部分生态链企业通过小米科技有限公司的全资子公司天津金星投资有限公司和天津金星的子公司天津金星投资合伙公司实现投资。此外，2017年，小米与湖北长江经济带产业基金成立合资公司，共同成立由小米私募团队运营的投资基金。
小米在国外投资的项目很多，但需要注意的是，小米的投资大部分是被动投资，即在目标公司持股不超过30%。因此，小米对目标公司的投资属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资，并未全面计入小米的财务报表。但是，这并不影响地域扩张给小米带来的强大业务协同。
根据小米的招股说明书，小米在2015年、2016年和2017年的实现投资收益分别为5.34亿元人民币、2950万元人民币和2.83亿元人民币。今年一季度，小米实现投资收益8380万元。2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，长期投资损益公允价值收益分别为28亿元、27亿元、64亿元和18亿元。
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通过股权投资的方式，小米不仅获得了丰厚的投资回报，还拓展了整个小米生态的外延，形成了以小米为中心的庞大互联网帝国。
然而，财务回报从来都不是小米关注的焦点。通过股权投资进入董事会，将与小米统一的价值观输出到被投资企业，是小米模式的精髓。
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