丰东股份 【海通计算机】丰东股份：拟更名金财互联，产业链数据平台雏形初显

1拟更名为“金彩互联网”，定位数据平台目标更加明确

公司拟将名称由“江苏丰东热电科技有限公司”变更为“金彩互联控股有限公司”，该公司已获国家工商行政管理局预先核准。业务范围已扩展至工业投资、股权投资、财税服务、咨询服务、数据服务和数据存储与处理服务。我们认为，此次更名符合2016年实施重大资产重组的目的，表明公司已经将互联网财税业务纳入公司核心业务，开始了双轨发展战略。云平台等公司产品将重新定义行业内数据应用、数据服务、数据存储的方式。

2行业整合加速创造高附加值的数据平台服务

本公司收购上海戚颖100%股权及浙江立信51%股权后，拟以现金收购青岛高辛金彩信息技术有限公司(以下简称“高辛金彩”)100%股权。标的股权的交易价格为1.91亿元。2017-2019年承诺净利润分别不低于1910万元、2292万元、2750.4万元，我们相信公司依托金税三期卡口的优势，长期的财税服务经验，以及圈地扩张背后完善的云平台产品。在记账和财税系统上与区域龙头企业合作，可以充分发挥公司财税云产品的影响力，实现区域共赢，同时在拓展数据源的基础上更好的打造高附加值的数据平台服务。

3云计算推动共享趋势，财税有望提高效率和管控

随着云计算基础设施的发展和安全性的提高，云计算在工业软件上的可能性增加。围绕财税系统的天然优势，公司着力打造财税软件云平台。云平台实现了数据的远程多平台访问，SaaS平台有效控制运维管理成本。它不仅可以将许多线下应用集成到线上，如记账、培训等企业服务，还可以连接其他在线金融软件平台，如长捷通。依托大数据沉淀和渠道优势，为企业提供高价值、多共享的服务，使传统中小型线下服务公司突破现有技术瓶颈，做大做强高附加值服务；而有一定财务能力的大公司，可以在分享中提高效率和控制水平。

4利润预测和投资建议

我们估计公司2017-2019年净利润分别为2.5亿元、3.39亿元和4.66亿元，每股收益分别为0.51元、0.69元和0.95元。公司在财税领域有着丰富的经验和金税第三阶段的天然优势。上市后，公司具备整合分散的线下记账和劳动密集型税收市场的资本优势。公司拥有云财税产品和数据沉淀的优势。传统的主要热处理设备保持稳定，公司将围绕主营业务不断整合资源。考虑到2017年方鑫科技的整合以及上述因素，2017年PE为82倍，未来6个月目标价为42元，维持“增持”评级。

5风险警告

财云的推广没有达到预期，线上线下业务难以整合，所以公司目前估值偏高。

海通计算机研究团队:

郑宏达(13918906471)

谢春生(13774410126)

李露(13916253156)

黄晶晶(13764440139)

杨林(15221070365)

林红(18217472692)

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