7月7日，国务院常务会议决定采取措施，增加金融对实体经济的支持，支持碳减排。
会议还提出，将适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。降准，是指央行降低法定存款准备金率,以鼓励金融机构将更多的资金配置到实体经济需要支持领域内。与降息不同，它的受体是商业银行，可以增加市场资金，释放银行业流动性。
距离上一次国务院常务会议提及“降准”，已过去一年多。2020年6月17日召开的国务院常务会议提出，“综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力。”从时间点来看，当时正是国内经济走出疫情阴霾，开始反弹之际。
此时再度提及降准的逻辑是什么？光大证券研究所金融业首席分析师王一峰认为，结合国常会表述，本次提出降准，主要是在于通过改善银行体系综合负债成本，更好地加强对中小微企业的融资支持，缓解大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响。
从银行的角度看，可能会带来三方面影响：一是进一步改善银行综合负债成本；二是缓解中小银行负债端受到挤压的状况，以达到支持实体经济的效果。三是信用投放区域分化加大，信贷需求景气度边际减弱，一定程度上需要区域信用分布的再平衡。
此外，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，降准时机的选择，一个重要原因是关联大宗商品涨价影响的考量。今年以来，大宗商品涨价，已造成了企业生产成本上升，比如，我国生产资料价格指数，也就是PPI，在5月份已经达到了9%，创下了09年以来新高。
因此，业内人士普遍认为，如果此次降准最终落地的话，那么大概率将是定向降准，而不会是“大水漫灌”。也就是央行定向释放流动性，鼓励商业银行贷款给中小微企业。当然，降准以后，由于可流动资金增加，也意味着市场上可拆借的资金变多，对消费和投资也将产生一定促进作用。
华商报记者 李程
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