【白酒项目】乌兰山一年卖出14亿瓶，销售额突破100亿，母公司为什么把白酒项目改为猪肉？

白酒销售额突破100亿的纯信农业，毛利率下降到4连，今年重心转向跨境卖猪肉！

文|中国商人道略卡蒂

销售中国销量最高的白酒的母公司出现了问题。

截至4月29日截止，顺信农业申报为53.50韩元/股，市值蒸发了49亿韩元。

投院：雪球

顺信农业曾经是中国销量最高的白酒，也是乌兰山的母公司。据调查，目前乌兰山销售额突破了100亿韩元，创下了一年销售14亿瓶的记录。相当于每个中国人喝了一瓶以上。

但是，这一波动显然与公司此前公布的年报业绩低于预期有关，特别是白酒销售增长的乏力有关。

4月25日凌晨，顺信农业发布的2019年年报显示，公司年销售额为149亿韩元，同比增长23.4%。净利润为8.9亿元，净利润增长率从2018年的69.78%下降到8.73%，其中第四季度净利润为1.45亿元，同比下降30.29%。

白酒业务是顺信农业的最大业务板块，2019年销售额首次突破100亿，达到102.89亿韩元，但其增长从上一年的43.82%降至10.91%。目前，在公开年报的12家上市股企业中排名倒数第一，高于公州和洋河股份。

顺信农业的白酒业务除了收入增长大幅放缓外，毛利率还经历了四年下跌，从2016年的62.59%下降到2019年的48.08%。据中国产业信息网统计，2019年国内白酒的平均募股利率为76.86%。

从各种财务数据来看，顺信农业取得了持续的收益，但白酒业务发展的瓶颈很突出。可能就是被束缚在这里。顺信农业还在年报中提议将白酒升级改造项目转换为猪肉项目。

事实上，顺信农业是“乌兰山”品牌，主打低端广炳酒市场，经过连续几年高速增长，接近增长边界，可持续扩张的空间非常有限，低端广炳酒本身的产品利润低，企业无法避免利润下降等问题。

更致命的危险是小兰山没有中产阶级的餐桌。

高端打低端，降维容易，低端高端难。白宇15瓶2实现了中国人均1瓶的销售奇迹，成为最引人注目的天花板。

乌兰山主力产品的价格处于白酒行业的最底层，因此要从规模上稀释成本，企业销售要有利于经销商，长期持续盈利能力不确定。

从广炳酒业来看，随着消费升级时代的到来，消费者逐渐呈现出“喝名字、喝优秀、喝性价比、喝品牌主张、喝文化认同”的消费特征。超低端、低端广炳酒市场将逐渐萎缩，最终走向质化、中高端。

市长/市场调查报告显示，近6年来，高线广炳州市场的平均增长率为20%，今后的增长率将保持在15%-30%。

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　　而这些数字的背后，得益于众多酒企以口味和品质作为突破点，充分迎合了新时代消费者更高的消费需求。

　　泸州老窖、郎酒股份、舍得酒业、五粮液等多家大型名酒酒企也在强化高线光瓶酒布局，并取得了不错的市场成绩。

　　其中，汾酒推出的玻汾系列在2019年销量近1200万箱；郎酒旗下以“花开富贵、和谐兼香”为产品定位的顺品郎，自2019年7月焕新升级后，短短几个月也创下了重庆5000万、绵阳6000万、成都近1亿的销售。

　　这些从高端下凡到高线光瓶酒的品牌，主打的是家庭消费与一般的餐饮消费市场，这恰恰是牛二之前安身立命之所在。

　　在疫情这个特殊时期，高端光瓶酒匹配的大众消费市场，也可能是最容易复苏的白酒消费群体。一些占据高线光瓶酒市场有利位置的企业，也能更快更好地从疫情中恢复。

　　前不久，郎酒股份副总经理、郎酒销售公司总经理梅刚在接受央视采访时表示，疫情确实带来一些影响，但也为企业带来一些策略及方式的启发，“之前我们市场只覆盖全国部分省份，但现在却正计划扩大市场，并将资源分配到全国各大城市”。

　　近期郎酒在京东、天猫等电子商务平台的表现依然良好，“与去年基本持平”。

　　总的来说，光瓶酒市场依然是一个巨大且长期存在的蛋糕，但随着一线名酒不断下沉，行业品牌集中度会不断提高，同时消费者会更趋理性，要想在激烈的白酒竞争市场中脱颖而出，除了有品牌加持，还需在产品品质、颜值、文创等方面下功夫。

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