两市成交量 两市成交量再次超万亿，是吹响上涨的号角还是下跌的圈套？

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一、再现万亿成交量！

沪深股市成交量连续两天突破万亿。虽然周三指数收盘下跌，创纪录指数暴跌1.45%，但日涨停板数量接近100，周二势头未减。其中，胜邦股份、诚迈科技等老牌科技股日涨，市值1000亿元的丁晖科技、赵一创新一度上涨8%，创历史新高。

可以说，最近一段时间，最忙的医生是投资人。1.6亿投资者入市。年后两家公司余额增加近300亿元，资本净流入北方约800亿元。媒体也打了鸡血，31只公募基金一起发行，一天卖1200亿，根本拿不到...真的把市场情绪逼疯了。

现在股票靠秘密发财:两个字就是筹码；三个字是半导体；四个字是集成电路！什么价格投资，财务报表，市盈率，在国内替代和自主控制面前都是被秒浪费的。当我再想起来的时候，我会说:“谈市盈率的时候，我输在了起跑线上，现在谈的是市场梦幻率。”可以说是市场在制造科技股泡沫！

下周是换手时间点，2月份的盈利空数据还在后面。

二、阶段性减免社保保障企业资金运转

疫情期间降低企业社保缴费，可以减轻企业的现金流负担，减少疫情对企业利润的影响，是稳定就业背景下支持企业的有力措施。

自今年年初武汉爆发“新冠肺炎”疫情以来，湖北省各城市相继关闭，全国各地纷纷采取限制出行、推迟企业复工的政策。到目前为止，全国各地的企业还没有达到正常复工的状态。这对公司第一季度乃至今年上半年的利润和现金流都有很大影响。中央提出的“六个稳定”第一个是稳定就业，稳定就业必须稳定企业，保证企业不会因为盈利能力下降、现金流中断而倒闭。

社保费用作为所有企业每月“刚性”的现金支出，对于许多中小企业来说是一笔不小的支出。这次全国例会决定，在保证社保费用正常支出的情况下，在全国范围内实行企业社保减收和缓缴住房公积金的政策。社保费用的降低可以明显降低企业的人工成本和运营成本，可以缓解企业的现金流压力，并且可以全部转化为企业的利润。

根据上述政策，市场测算出2018年上市公司社保缴费情况:当年社保对营业收入的平均贡献率为2.58%，中位数为1.86%。按照上述五个月免息政策，净利率可以提高1.07%左右；如果三个月内减半征收，净利率可以提高0.32%左右。由于公积金只是递延而不是减少，不会影响企业的利润，但可以暂时缓解企业的现金流短缺，使企业在恢复生产后有一个缓冲期。

三、疫情发展走进下半场，复工率节节升高！

疫情发展可能进入“缓解期”后半期，湖北省外疫情发展具有“平台期”的初步特征。

社保费率分阶段减免力度比较大，各地积极推进复工，湖北进行了全面调研:

1.货币和金融政策:流动性的边际紧缩。2月18日，央行净提款2200亿元，R007升至2.36%(前一天为2.29%)。

2.财政政策:分期减免社保，缓缴住房公积金。全国人大常委会决定，中小企业2月至6月可免交社会保障费，大企业2月至4月减半征收；2月至6月，湖北企业可免社保。此外，企业可以申请缓缴住房公积金。

3.隔离复工政策——在很多地方推出复工“补贴”；湖北展开全面调查。上海、苏州、厦门、青岛、杭州、嘉兴、义乌等地政府为返乡农民工提供包机或现金奖励。湖北将对1月20日以来所有来医院就诊的发热患者以及购买退烧药和咳嗽药的患者进行全面调查。

市场活动显著回升。建议继续关注券商板块，即华泰证券(601688)、海通证券(600837)、东方财富(300059)、长江证券(000783)。

机构视角:

信任与关怀:十字星隐藏着变化的神秘，耐心等待市场方向的选择。从反弹幅度来看，底部低点2685反弹至高点2998，接近9%和300点空，转换后短期反弹基本到位。如果没有量能配合放大市场前景，向上突破3000点会更加困难。这里不排除市场会随着时间而变化空，继续等待两会前后明确政策和疫情防控的决定性时刻。建议投资者合理增仓或减仓，部分利润可以在涨势时变现。

远大:市场分化明显，市场机会不会减少。从短期来看。技术上，下午k线一度穿越30日均线，5日均线成功穿越20日线。同级别MACD红柱拉长，KDJ指标短期承压，J值回落，开盘收窄；60分钟均线排列在多头位置，重量的正线和缩量的负线是良性的，同级别的KDJ向下。上行已经走弱，短期内需要修复。预计该指数短期修复后将再次触及整数关口。

巨峰投资:跌回3000点意味着什么？目前主板和创业板的估值都在可以接受的范围内，当热情回归到下一个水平时，还有空的上行区间。即使短期调整，空的范围也不会太大。也许，只是在再次上升中的一次休息吧！