中恒集团最新消息 再获国资巨资增持：中恒集团到底发生了什么？

正文|侯龙飞

本周末，两家上市公司的公告引起了投资者的关注。

12月6日晚，中恒集团宣布控股股东广西投资集团完成增持5%的计划。此次股权变动后，广西投资集团共持有8.87亿股，占总股本的25.52%。

12月8日晚，中恒集团再次宣布，广投集团计划再次增持。未来12个月，计划增持2%-4.38%。

看着中恒集团连续不断的“大手”，作者心酸。十年一遇，中恒集团终于“回来”了！资本市场必然会重新审视和评估中恒集团的投资价值。

国有资产支撑着这场秀

广西梧州是一座百年商埠，人杰地灵。

20世纪90年代，中国出现了“浪潮”，各种企业如雨后春笋般涌现。1993年，由梧州城建综合开发公司、梧州房地产开发公司、梧州建筑设计院共同发起成立的梧州众恒有限公司正式诞生。

公司自诞生以来，一直是“红根正苗”的国企。然而，像许多国有企业一样，“多元化”伴随着公司发展的每一步。20世纪90年代，该公司从其房地产业务中赚到了第一桶金。2004年上市后，公司涉足水电、食品等领域，多元化经营蓬勃发展。

多元化虽然热闹，但缺点也很明显——缺乏核心优势。2006年，这种情况迎来了改变。

2006年，民营企业家许淑清进入中恒集团，确立了大力发展医药的经营理念，将水电、房地产等业务全部出售。在医药行业，最重要的是血栓通。

2006年以来，血栓通在收入中的比重逐年上升；2009年，医疗保险引入血栓，销量迎来井喷。2011年后，年占比超过70%，中恒迎来了“黄金时代”。

中恒集团的股价也一路上涨，是名副其实的白马股。然而，2015年，中恒集团发生了两件大事。

1.血栓通价格有限。作为公司的“拳头产品”，限价无异于自掏腰包。当年公司营收数据大幅下滑，扣除后净利润下降76%，创下数年新低。

第二，许淑清因涉嫌受贿被该单位立案调查。

中恒集团受运营和人员两方面的影响。

关键时刻“老东家”帮忙了。2016年2月，中恒实业将中恒集团转让给广西投资集团，中恒集团回归广西SASAC怀抱。

2006年，中恒集团由国有控股转为民营企业；十年后，中恒集团回归国有控股，真的是一个“十年周期”。

如今，国有资产不仅进入中恒集团，而且陆续增持，向外界和资本市场释放了大股东对公司的信心。12月9日，中恒集团股价开盘走高，表明市场对此次增持的认可。

今天的中恒已经不是以前的中恒了。在国有股东的加持下，它将以全新的战略和策略来规划发展。

中恒膨胀力

回归国有资产怀抱，中恒也有自己的烦恼，产品过度集中，政策影响，所以中恒集团的改革之路迫在眉睫。

2018年中恒实现营收32.99亿元，血栓通仍占很大比重，“单品”极为明显。

本来中恒集团可以“吃老”。但很明显，中恒不屑吃老钱，针对的是长远。

中恒集团多次表示，要通过内部开发、外部合作、并购等手段，大力开发和引进高端仿制药、创新药物和生物制品，丰富产品渠道。

这两年中恒集团加速扩张，频繁从事“联姻”和收购。11月22日，中恒集团与京丰药业签署战略框架合作协议，决定建立战略合作伙伴关系。

两天后，中恒集团再次行动，将来美药业纳入旗下。11月24日晚，双方签署战略合作框架协议，来美药业控股股东虞丘委托中恒集团持有其22.71%股份对应的投票权，“联姻”之路又跌了一步。

事实上，中恒集团的两笔密集交易已经被追查到了。中恒集团在今年的半年度报告中表示，“公司资本运营的能力和投资强度不断提高。”以上两笔交易只是“小测试”。未来中恒集团还会继续进攻城市。

中恒集团作为广西国资委(SASAC)下属上市公司，肩负着广西大力发展大健康产业的宏伟目标。

2016年，广西明确提出医疗与保健相结合，打造健康大产业的规划；也就是同年，广西国有广投集团终于进入中恒集团。中恒回归看似偶然，实则必然。

在我看来，中恒集团有很多优势。中恒集团作为上市公司，有足够的资本持续扩张。这也是莱美药业最终和中恒牵手的原因之一。

从历史经验来看，R&D和M&A是医药行业和企业做大做强最重要的途径。中恒集团的未来也将从一个温和稳定的医药公司悄然转变为一个已经拉开并购大幕的咄咄逼人的公司。

对于中恒集团的“扩张”，国有资产的支持可以说是不遗余力，持续大规模增持足以说明一切。

目前中恒集团业绩增长相对稳定。两年来，公司业绩逐渐稳定，逐步走出低谷。尤其是今年，随着新任董事长焦明执掌中恒集团，中恒集团开始了改革进取的新局面。

今年前三季度，公司实现收入27.52亿元，同比增长11.77%；归属于母亲的净利润为5.77亿元，同比增长20.81%。截至第三季度末，公司账户现金余额达到29.35亿，无计息负债，资产负债率仅为19.08%。

去年中恒集团股价经历了空的长时间下跌。去年公司推出回购方案，大股东增持3.82亿元。如今，大股东广投集团继续计划斥资2-4.4亿元左右增持股份，最终将逼近要约收购关键节点的30%。凸显了大股东对中恒集团未来发展的强烈信心。

毫无疑问，中恒集团作为一家国有企业，正在利用自身强大的财务实力，以及医药整合的能力和资源，一步步摆脱产品集中的风险。

每十年一次，中恒集团重回国有资产怀抱。民营与国企路径整合后，中恒集团正在回归正轨，重拾昔日辉煌！