降息受益股 降息降准来了：明天股市怎么走？ 哪些股票将受益？

“是妈妈！终于获救了！”中央银行下调RRR利率的消息传出后，股东们欢欣鼓舞。这个周末，颇有过节的感觉，因为周一股市可能不再暴跌，可能会反弹。

“杨妈是母亲。她总是救自己的命。这次她送了止血带！”股东小董这个周末非常尴尬。上周他一直抄底，没想到每次都抄到底。“那时候我才真正明白什么是抄到魔鬼的屁股，因为底下是地狱。”他小赚了一笔，损失了很多本金。

经过周五的暴跌，小董的周末很无聊。再加上北京的雾霾，他觉得自己要抑郁了。“我想买些抗抑郁药或去看心理医生。总之心里很难受。我太贪心，导致亏损。这叫贪欲，缺蛇。如果咽不下去，只能吃自己的苦果。”各种消息传到投资人耳朵里，有的人赔了几百万，有的人赔了几十万，大家都喊着“亏”。虽然小董没损失那么多，但他也不愿意一下子吞下利润。“牛市没赚到钱，还挺可笑的。也希望救救市场！”当央行RRR降息的消息传出时，小董松了口气。他说:“我真想给杨妈下跪，非常感谢，我都要哭了。”

股市上，投资者期待管理层救市的呼声此起彼伏。昨晚，记者打开微信朋友圈，看到投资人在欢呼。“周末加班很辛苦。我要送一朵大红花给杨妈！”“这么说吧，不管双降有多大，央行此时的行动本身就是一种态度！今晚一定要吃马晓晴！”只有少数谨慎的投资者表示，市场下周是否会买入杨妈的账户还很难说。

央行RRR降息的消息一出来，该机构就对下周一的股市趋势表示乐观。齐鲁证券指出，目前央行下调RRR利率的大动作有利于情绪上稳定市场信心，是一场及时雨。当前市场最稀缺的是市场将继续看涨的信心。该机构表示，市场的大幅下跌已经过去，预计市场将在蓝筹股的带领下波动和走强。

工业证券(Industrial Securities)分析师张益东指出，“降息和RRR降息”的同时出台，表达了该政策及时应对股市崩盘、保持稳定的态度。“杀多了，让融资杠杆坚挺持平”的负循环有望缓解，至少暂时稳定了获利回吐。此外，暴跌结束并不意味着它会立即重新进入“疯牛”的暴涨阶段。“大尖塔”调整后，市场将长期呈现指数箱震荡和个股市场分化。虽然与过去两周类似的大幅下跌和深度调整可能即将结束，但牛市“盘整”的第二阶段极有可能刚刚开始。

工业证券认为，牛市的第二阶段，是刷新和战斗的阶段。兵法在于劳逸结合，攻守程度。大规模阵地战之间需要适度休息。休息阶段不适合贪战和爱战，更适合正当防卫和等待+局部战场突破。同理，这个伴随着中国经济转型全过程的“利用型”牛市，是一个多层次资本市场的大牛市，其中创业板、中小板、三板、主板公司的效率提升和产业升级是牛市的主战场。但经过这几年的持续上涨，牛市主战场相关的股价在一定程度上透支了乐观预期和行业前景。“大尖塔”调整后，市场的驱动因素已经从“保暖性”的正周期下降到“互相践踏”的负周期。大幅下跌后，将迎来股价和基本面预期的再平衡。市场季节性震荡后，会重新充电，等待改革创新和股权投资大繁荣的结果，从而吸引国内外投资者再次大规模入市。

英达证券首席经济学家李大霄指出，虽然RRR减持的利好效应并不能对冲绝大多数股票绝对高估后的下行压力，但它可以在减缓市场波动方面发挥重要作用。

降息+RRR降息，虽然吸引了不少市场的掌声，但乐观人士表示，周一可能会迎来大幅上涨，然后进入慢牛趋势。但也有悲观者表示，资金配置将凭借有利条件继续大幅出逃，短期市场将继续寻底。

郭进证券(证劵)策略师李丽凤指出，“定向下调存款准备金率+降息”的双重组合是同时进行的，这在历史上货币工具的使用中是罕见的。在市场普遍担心杠杆造成进一步践踏的“敏感”时期，央行在这个时点选择了“定向下调存款准备金率+降息”的双重组合，不排除监管部门对a股市场持积极态度，暴涨不是监管部门希望看到的；它认为，“流动性充裕、持续改革、经济软着陆”的大环境并未发生根本改变，高估值风险释放后市场将逐步企稳。

民生证券研究院执行院长关庆友和宏观研究员朱振新指出，短期内，降低杠杆引发的市场恐慌已经形成，降低RRR和降息的助推作用有限。稍有不慎仍有可能导致大规模清算的风险，监管部门不应大意。此外，如果降息和RRR降息再次引发对市场基金尤其是杠杆基金的非理性追逐，可能会使监管当局再次收紧，这对市场未必是好事。但也指出，从长远来看，没有必要过于悲观。从周六下调RRR和降息时机的选择来看，中央政府有意识地应对了危机，坚决避免了大规模强制清算带来的系统性金融风险，有利于市场信心的恢复。说到底，市场的方向没有变，只是节奏在放缓，波动在加大，未来赚钱会越来越难。杠杆基金作为牛市的催化剂，现在监管更加严格，会让市场更加敏感。

RRR降息后，哪些股票将受益？各个组织都给出了自己的分析。CICC的王汉峰表示，a股市场短期内继续下跌空，以下两类股票可能相对领先。目前估值仍在合理区间，将受益于宽松货币政策下的预期经济复苏。行业，包括金融、房地产和投资相关部门；在前一次下跌中经过大幅调整的行业或部门。但短期反弹阶段过后，投资者仍会更加关注利润增长、业务模式连续性、战略实施等基本面因素，按照“去伪存真”的逻辑来确定行业和个股的选择。此外，由于香港股市估值相对较低，在流动性逐步改善、基本面逐步恢复的预期下，该机构认为港股前景乐观，维持恒生中国企业指数期末16000点的指数目标。

南方基金首席策略师杨德龙指出，降低RRR的措施不仅反映了政府的积极态度，也直接有利于股市，提振牛市的信心。短短两周，大盘下跌1000点，恐慌严重。特别是杠杆基金被动或主动平仓，股市下周受益见底。投资者对牛市的信心会更加稳定，短期内会有主题股和小盘股的机会，但中线不如蓝筹股板块。市场风格将向业绩优异的蓝筹股转移，可重点关注券商、汽车、餐饮、商业零售、医药等板块。它们受到业绩的支撑，预计将引领上涨。

郭进证券银行分析师马坤鹏指出，银行股将迎来重大估值修复。由于银行股已开始反映防御价值，预计短期内将迎来重大估值修复，银行已开始从最初的同步下跌回落，以反映明显的防御价值。“银行不是资本配置杠杆的关键配置品种，受资本配置杠杆降低的影响很小。在降息和目标准备金率下调的推动下，银行业将在短期内迎来一轮重大的估值修复。”