2016房贷为什么没降息

朴宇问。“近五年人民币到底会升值还是贬值？会怎么样？”

玉明答：简单地说，如果分为短重长，短期内应对事件，对冲关税将贬值。中期振动(6.80-7.2是我之前给的区间)，长期是小幅上升的过程。

实际上，大家要注意一点，在国际货币基金组织（IMF）公布的八大外汇储备货币中排名第五，较上年提高了三位（之前垫底），但整体依然偏低，玉名认为这就是说明人民币汇率弹性有待提升，“8.11汇改”后，人民币整体空间6.3-7这样一个小区间内。所以当这一次破7之后，有了宽幅区间之后，我们人民币的纵深出现了，这是非常好的事儿。

从金融角度来说，人民币的自主性增强了，不再是只看别人脸色，我们可以有适合自己的运行机制和模式了。这一点在《破7时代，如何操作？这些要点和机会点一一记住》中有了详细的分析。“8.11”汇改以后，人民币汇率曾经出现了一波单边下跌，到2016年底跌至7比1附近，人民币汇率自此由单边下跌转为双向波动。

这在2018年表现尤为明显，外汇储备没有下降，反而增加，随后市场开始放开了，放弃了汇率贬值导致外储下降的错误观点。所以，如今是在打破市场对于人民币的一种误区，认为人民币应该在某个点固定，选择了区间宽幅波动，因此如今市场是一种进步的。

中秋节期间，美国公布了非农数据以后，美联储主席鲍威尔也发表了重要的讲话，使得美元承压，而推动离岸人民币升值。进入9月以来，离岸人民币兑美元较低点7.1962已经反弹逾1600个基点，最高至7.0317。所以，从未来角度来说，我们人民币伸缩空间更大了，就给了央行货币工具更多的手段。

全球央行降息，我国为何不降息？

2019年以来，全球宣布降息的国家已达到30家左右,市场关注全球央行推出更多刺激措施的可能。如今，股民应该会有一个思考，我国央行会如何呢？在《如何甄别“降准”利好成色？揭开16次来降准后A股张少跌多的秘密》中分析过了，这一次9月份看上去是全面降准，实际上，却是一种对冲置换降准而已，如果扣除相关因素之后，只有千亿元资金释放而已；股市方面影响也非常一般。

美联储降息之后，全球十大央行只有中国央行没有降息了，而中国经济正处在L型的一横，CPI在2.8%，我们已经是实际负利率了，在这种情况下，需要先将物价降下来，老百姓生活成本下降了，央行才有降息的空间。因此，央行创立LPR制度，说白了也是有这方面因素，基准存款利率很难动，只有想法从贷款利率做一些文章。

不过整体上都没有大的空间，只能是在结构性上调整，而不能在量上有大动作。这也是为何我们看到降准方面次数很多，却总是只能在一些置换降准，定向降准上动作因为如今2009年宽松货币政策后遗症太大，地方债平台总量巨大，最关键一点是靠宽松货币拉动GDP的效果越来越差，所以只有调整结构才行。