天津一商 【国资智库】天津一商出让全部股权

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天津金城资本全程参与尚易集团混改，100%股权转让主要是考虑其是一家完全竞争的商业企业

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2019年11月22日，天津尚易集团混改签约仪式在天津举行。天津金城国有资本投资运营有限公司与辽宁方达集团实业有限公司(以下简称“方达集团”)签订股权转让协议，方达集团以22.69亿元人民币收购天津尚易集团有限公司(以下简称“尚易集团”)100%股权，标志着尚易集团在实现混合所有制改革方面迈出了实质性一步。

在这次混改中引人注目的是，方大集团以22.69亿元人民币收购了天津尚易集团有限公司100%的股权，这是天津这批混改项目中最大的股权转让项目。

天津金城资本拥有混改交易员、国有资本运营工作台、国有资产管理绩效助推器三重定位。天津有16家企业负责推进混合改革，涵盖金融、商业、旅游、基础设施和发展五大领域。截至目前，旅游、天心、住宅等企业已在天津产权交易中心挂牌上市。

天津金城资本总经理刘智表示，尽快实施混业经营改革，可以提高国有企业的经营效率和盈利能力；通过混合改革引入先进的体制机制，充分激发企业活力，加快天津国有企业转型发展，实现国有资产保值增值。

转让所有股权

天津金城资本参与了尚易集团的混业改革进程。100%股权转让主要是考虑到尚易集团是一家完全竞争的商业企业。天津第一商业局成立于1953年。核心业务由百货零售、商品贸易、商务服务和现代物流四大业务板块组成，在计划经济时代为天津经济发展做出了重要贡献。1995年重组，进入市场大潮。

作为一家有66年历史的老牌国有企业，企业的发展在市场经济中遇到了瓶颈。为了彻底解决体制机制不灵活、资源利用和运营效率低下的问题，进一步激发企业在市场竞争中的活力，2017年1月，尚易集团率先在全市国有企业中开展混业改革，被市国资委确定为首批混业改革试点单位。

2019年9月16日，尚易集团股权转让项目在天津产权交易中心挂牌。经过广泛的商务谈判，在天津市委、天津市政府和天津市国资委的大力支持下，方大集团被引进参与尚易集团的混改。方大集团是以碳素、钢铁、医药为核心，商业、重型机械制造为两翼，矿业、贸易、房地产为补充的大型企业集团。方达集团拥有四家上市公司、一家大型钢铁联合企业、一家大型跨国机械制造企业和几家医院等200多家法人实体。其下属公司分布在北京、上海、辽宁、甘肃、江西等20多个省、市、自治区，员工6万余人。2018年实现销售收入800多亿元，利润240多亿元，利税130亿元。

引入战争投票

“方达对一项业务感兴趣的主要原因是战略协同。一个业务属于商业零售板块，其零售业务和批发业务可以与方大的相关业务板块有机协调，也有利于下一步的整合。”另一方面，方大也认可尚易的业务团队、商业模式和发展方向，于是主动找金城资本提出混改要求。考虑到方大之前参与国企混改的成功案例，以及这是一家做行业比较扎实的企业，选择了方大。"

方大集团积极参与国有企业混业改革，按照法律法规成功兼并重组一批国有企业，引进资源、标准、灵活高效的体制机制，注入雄厚资金，植入精细化管理理念，大力推广各种高效管理措施。这些企业无一例外地在兼并重组的那一年或者一年多的时间里成功脱困，扭亏为盈，从行业倒数变成行业先进。

引进方大集团实施混业改革，将开启尚易集团转型发展新篇章，也将为天津发展带来更多增量资源，深化合作，实现共赢发展。尚易集团将全面引进方大集团以市场为导向的经营理念、灵活高效的管理机制、经营模式和效益创造模式，全面实施方大集团商业板块的发展战略，按照“依法治企、依法发展企业”的企业方针和“经营企业必须有利于政府、企业和员工”的企业价值观，努力成为天津最好、最强的商业企业。混改后，天津第一商业公司名称不变，注册地仍在天津。

一个企业，一个政策

在此之前，金城资本还推动建材集团完成混改，成为天津首个成功的混改项目，建工集团也正式签约。根据计划，到2020年底，所有分配到金城资本的非制造业市政集团将完成混合改革。

金城资本专注于现代金融服务和新材料、新能源、AI、大数据的布局，与兄弟单位合作高端装备制造、生物医药、节能环保等战略性新兴产业的布局。投资形式包括直接投资和间接投资两种，利用“基金集团”战略来煽动社会资本和产业资本，以实现国有资本的放大功能。

天津金城资本在推进混改项目时，始终坚持以问题为导向，以市场为导向的运作方式。混业改革应以壮大、做强、做大国有企业为目标，以提高国有资本运营效率、提高企业核心竞争力、扩大国有资本影响力为目标，从解决制约集团发展的关键问题入手，推进全集团上市或核心企业上市，加大国有资本市场化运营规模。坚持市场化运作。“在混业改革中，要按照《公司法》和《公司章程》，建立健全权责明确、制衡高效的混合所有制公司治理结构，明确股东会、董事会、监事会和管理层的权责、议事规则和决策机制，推进职业经理人制度，建立规范顺畅的企业运行机制”。

金诚资本在推进市政管理集团混合所有制改革中，坚持“一企一策”的混合改革思路，梳理分析集团的优劣势和发展潜力，结合“我有什么，我要什么，我要做什么”进行顶层设计，提出战略投资者的选择条件，通过混合改革引入“真家伙”，实现转型升级、创新发展、质量提升、效率提升。

“在推进混合改革项目时，应首先根据企业的特点设定投资者条件”。根据尚易集团、建材集团和建筑工程集团的行业情况和自身特点，金诚资本设定了不同的投资者资格条件。引入合适的战略投资者，平衡投资者、企业、员工、领导等各方的利益，是混业改革成功的关键。在引进战略投资者时，金诚资本一方面服从天津市国有资产布局调整的总体部署要求。按照“保持国有资本价值，提高国有经济竞争力，扩大国有资本功能”的要求，引进治理良好、战略协调、实力雄厚的投资者。在引入投资者时，还需要关注目标企业的特点。结合目标企业的行业特点、竞争优势和劣势、企业文化和未来发展规划，寻找合适的投资者。“真正的‘家伙’应该结合投资者自身条件来介绍。从投资者的主体资格、行业状况、财务管理状况、管理能力、商业信誉等方面。，'真家伙'是通过混合改革引入，实现转型升级，创新发展，提高质量和效率。

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